【消費(fèi)電子實(shí)驗(yàn)室-2019/1/10】銀行股份頻遭股東“冷遇”的狀態(tài)仍在繼續(xù)，1月3日，大東方股份有限公司發(fā)布公告稱，截至2018年12月31日，通過集中競價(jià)方式出售了部分江蘇銀行及江蘇有線的股票，合計(jì)實(shí)現(xiàn)投資收益約1.52億元。據(jù)北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2018年全年共有10家銀行遭股東減持，變現(xiàn)總金額近50億元。除了頻遭股東減持外，銀行股的大面積破凈還在持續(xù)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2019年銀行股壓力較大，可能出現(xiàn)震蕩下行走勢。

　　銀行股頻遭減持

　　1月3日，大東方股份有限公司發(fā)布公告稱，截至2018年12月31日，通過集中競價(jià)方式出售了部分江蘇銀行及江蘇有線的股票，合計(jì)實(shí)現(xiàn)投資收益約1.52億元，影響稅后凈利潤約1.14億元，占公司2017年度經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司股東凈利潤的43.77%。具體而言，大東方出售江蘇銀行2000萬股，扣除成本及相關(guān)稅費(fèi)后，實(shí)現(xiàn)投資收益約9849萬元，影響稅后凈利潤約7387萬元；出售江蘇有線1410萬股，扣除成本及相關(guān)稅費(fèi)后，實(shí)現(xiàn)投資收益約5398萬元，影響稅后凈利潤約4048萬元。在此公告的前一日，江蘇悅達(dá)投資股份有限公司也發(fā)布對(duì)江蘇銀行的減持消息。公告顯示，2018年12月3日-28日期間，該公司通過集中競價(jià)交易系統(tǒng)出售江蘇銀行股份2943.75萬股，成交金額為1.79億元。

　　除了江蘇銀行之外，北京商報(bào)記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2018年全年共有建設(shè)銀行、交通銀行、貴陽銀行、光大銀行、江蘇銀行、民生銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、張家港行、寧波銀行10家銀行遭股東減持共160次，其中國有大行、股份制銀行、城商行悉數(shù)在列，減持股份數(shù)合計(jì)約為52066萬股，“套現(xiàn)”總金額近50億元。

　　從2018年全年被股東減持次數(shù)最高的銀行排名來看，江蘇銀行以46次位列榜首，涉及股東人數(shù)為22人，減持?jǐn)?shù)達(dá)1.67億股，股東“套現(xiàn)”約8.66億元。寧波銀行在10家銀行中表現(xiàn)也較為“突出”，遭股東減持股數(shù)43次，共涉及6位股東人數(shù)，“套現(xiàn)”金額逾15億元。位居第三的是國有行交通銀行，2018年全年遭股東減持23次，減持股份合計(jì)為3230萬股，股東“套現(xiàn)”金額約1.9億元。值得關(guān)注的是，光大銀行2018年全年僅遭股東減持一次，但僅此一次減持?jǐn)?shù)就達(dá)9597萬股，增減倉參考市值逾4.6億元。2018年2月6日晚，上海城投控股股份有限公司公告稱，通過二級(jí)市場出售光大銀行股票9597萬股，成交金額4.68億元，獲得稅后利潤約1.8億元，約占公司2016年凈利的8.6%，超過公司2017年度業(yè)績快報(bào)中凈利的10%。據(jù)悉，該公司此前持有光大銀行股份共計(jì)2.27億股，占其總股本的0.43%。

　　近七成上市銀行破凈

　　上市銀行股份遭股東減持似乎已成常態(tài)，對(duì)于銀行股頻繁被減持的原因，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，說明市場的謹(jǐn)慎甚至不看好情緒，此外，銀行資產(chǎn)質(zhì)量下滑，股東長期持有的意愿不足，可能也會(huì)導(dǎo)致股東的減持。在中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英看來，銀行股遭股東減持在2018年確實(shí)較為突出，主要因?yàn)橹袊��?jīng)濟(jì)一直面臨新舊產(chǎn)能轉(zhuǎn)換的調(diào)整時(shí)期，從而導(dǎo)致整個(gè)商業(yè)銀行不良暴露不斷增加，投資者權(quán)益進(jìn)一步降低。到2018年底之后，一些上市公司為了體現(xiàn)本身業(yè)績增長，就會(huì)將此前戰(zhàn)略性投資的銀行股出售變現(xiàn)，以此去彌補(bǔ)主業(yè)的不足。

　　另一方面，銀行股的大面積破凈還在持續(xù)，股價(jià)的低迷也導(dǎo)致銀行股被股東拋棄。所謂“破凈”，是指市凈率低于1倍。由于“市凈率=最新收盤價(jià)/最新每股凈資產(chǎn)”，因此銀行的市凈率是在不斷變化的。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日午間休市，29只上市銀行股中有20只處于破凈狀態(tài)，占比高達(dá)68%，其中13家銀行市凈率低于0.85倍。破凈幅度最大的是華夏銀行，市凈率為0.6倍；破凈幅度較大的銀行股還包括中國銀行、交通銀行、江蘇銀行、北京銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行和光大銀行。其中，中國銀行、交通銀行、北京銀行、江蘇銀行的市凈率均為0.71倍；民生銀行、浦發(fā)銀行和光大銀行市凈率分別為0.63倍、0.67倍和0.72倍。

　　時(shí)間線再拉長來看，上一次銀行股的破凈潮是在2018年12月25日，彼時(shí)，28只上市銀行股中，有22只個(gè)股的最新收盤價(jià)在每股凈資產(chǎn)之下。股份制銀行中的華夏銀行市凈率甚至跌至0.58倍，民生銀行、光大銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行和江蘇銀行的市凈率也在0.7倍之下。近一年的金融強(qiáng)監(jiān)管，令更多人士擔(dān)心銀行未來盈利空間會(huì)被壓縮。一位業(yè)內(nèi)人士表示，從業(yè)績來看，破凈的銀行股中，大多數(shù)銀行2018年凈資產(chǎn)收益率比2017年同期下滑。相反，股票沒有破凈的銀行，盈利能力多數(shù)還在不同程度地提升，這也是造成銀行股估值不同的原因。

　　可能出現(xiàn)震蕩下行走勢

　　銀行股的整體走勢一直是業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)，2018年11月9日，銀行股大跌令市場唏噓，當(dāng)日上證指數(shù)低開低走，收盤下跌1.39%，收?qǐng)?bào)2598.87點(diǎn)，失守2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，深證成指下跌0.64%至7648.55點(diǎn)，兩市合計(jì)成交僅有2743億元。其中，銀行股跌幅居前，A股28家上市銀行全數(shù)下挫，上海銀行跌幅最大，為4.95%，招商銀行跌去4.7%；長沙銀行、中信銀行、平安銀行、工商銀行、興業(yè)銀行、光大銀行、寧波銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行9家銀行跌幅超過3%。除此之外，交通銀行、中國銀行、浦發(fā)銀行、貴陽銀行等8家銀行股價(jià)跌幅在2%-3%。

　　分析人士認(rèn)為，銀行股股價(jià)的波動(dòng)與監(jiān)管喊話有直接關(guān)系，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清2018年11月8日表示，將設(shè)定相應(yīng)的政策目標(biāo)，讓民營企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)獲得充足的資金支持。

　　郭樹清透露，初步考慮對(duì)民營企業(yè)的貸款要實(shí)現(xiàn)“一二五”的目標(biāo)，即在新增的公司類貸款中，大型銀行對(duì)民營企業(yè)的貸款不低于1/3，中小型銀行不低于2/3，爭取三年以后，銀行業(yè)對(duì)民營企業(yè)的貸款占新增公司類貸款的比例不低于50%。

　　對(duì)未來銀行股的走勢，蘇寧金融研究院高級(jí)研究員左俊義分析認(rèn)為，在民企違約率較高的環(huán)境下，如果銀行加大對(duì)民企的信貸投放，銀行不良率就難言見頂。而資管新規(guī)限制了銀行不良出表的能力。預(yù)計(jì)2019年銀行股壓力較大，可能出現(xiàn)震蕩下行走勢。

　　王紅英進(jìn)一步指出，銀行股走勢和中國經(jīng)濟(jì)走勢是密切相關(guān)的，如果整個(gè)實(shí)體產(chǎn)業(yè)還處在一個(gè)調(diào)整狀態(tài)當(dāng)中，銀行股票上漲可能還需要一定時(shí)間。過去兩年銀行股跌跌不休，就與中國整體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢有關(guān)。王紅英預(yù)計(jì)，2019年銀行股仍處在調(diào)整過程當(dāng)中。